投资重心：

2月13日晚步科股份（688160.SH）发布2024年度事迹快报，2024年商业收入约5.49亿元，同比增长8.45%；归母净利润4932.04万元，同比减少18.73%；基本每股收益0.59元，同比减少18.06%。

机器东谈主和通用自动化行业复苏营收郑重增长，研发参加加大归母净利润受影响

公司2024年纪迹快报流露，2024年商业收入约5.49亿，同比增长8.45%，受益工业机器东谈主行业复苏，公司商业收入稳步增长，策划情况有显著的好转。

公司成就了完好的领有自主学问产权的居品线，当今已领有东谈主机界面、可编程逻辑箝制器、伺服系统、步进系统、低压变频器等完好的工业自动化中枢部件居品线，可为客户提供蛊卦自动化箝制、机器东谈主能源居品及惩办决议。

2024年半年报看，机器东谈主行业终了销售收入9700万元，同比增长11.9%；医疗影像蛊卦行业终了销售收入2000万元，同比增长8.8%；机器物联网行业终了销售收入7400万元，同比增长0.9%；通用自动化行业终了销售收入6400万元，同比增长16.4%。机器东谈主行业占比约38%，机器物联网行业占比约29%，通用自动化行业占比约25%，医疗行业占比约8%。2024年上半年公司机器东谈主行业商业收入增长11.9%、通用自动化行业商业收入增长16.39%，是公司2024年半年报商业收入增长的主要能源。

公司自2023年以来，不断履行研发团队和营销团队，加大研发和营销参加，研发用度和销售用度同比增多。2024年三季报公司研发用度5436.36万元，同比增长21.62%，销售用度4234.3万元，同比增长24.88%，均远高于公司商业收入增速。公司东谈主员和研发的大范围参加期接近尾声，瞻望后续后财报冲击将显著变小。

盈利预测与评级

咱们预测公司2024年-2026年商业收入差别为5.49亿、6.91亿、8.39亿，归母净利润差别为0.49亿、0.93亿、1.32亿，对应的PE差别为160.64X、85.43X、59.95X。

公司是国内工业自动化中枢部件国产供应商，在东谈主机界面、低压伺服等范畴有较高的行业地位，跟着国内工业自动化发展及国产替代有较大的成漫空间，公司较早布局无框力矩电机，在结合机器东谈主上已有大范围欺诈，有望获胜切入国内东谈主形机器东谈主产业链，初次秘籍，赐与"增握"评级。

风险指示：1：制造业投资增速不足预期；2：工业自动化需求不足预期；3：原材料价钱飞腾开云kaiyun，毛利率波动；4：行业竞争加重。

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